Eine Fibel über Mortgage Back Securities

Ein hypothekarisch besichertes Wertpapier oder genauer gesagt eine MBS-Definition ist eines der kompliziertesten Konzepte im Hypothekengeschäft. Aus vielen Gründen ist es auch eines der am meisten missverstandenen. Manche Leute verwechseln es mit einem Schuldtitel, obwohl es in Wirklichkeit etwas völlig anderes ist. Ein Schuldtitel ist eine Immobilie, die als Sicherheit für Schulden verwendet wird. Während Mortgage-Backed Securities einige Ähnlichkeiten mit Schuldtiteln haben, ist die Definition von Mortgage-Backed Security MBS eine vollständige und selbsterklärende Einheit. In diesem Artikel werden wir erklären, warum Mortgage-Backed Securities ein sehr komplexes Konzept sind und was die Definition von Mortgage-Backed Security MBS ist.

In der Hypothekenbranche beziehen sich Mortgage Backed Securities auf einzelne Hypotheken, die für die Ausgabe eines Pools von Hypotheken besichert wurden. Die Hypotheken selbst sind in der Regel unbesichert, d.h. es gibt keine Sicherheiten, die sie absichern. Stattdessen werden sie durch einen Vermögenswert abgesichert, bei dem es sich entweder um eine herkömmliche Hypothek oder um einen Kredit handeln kann, der besichert ist. In vielen Fällen handelt es sich bei diesen Vermögenswerten entweder um Wohnbauhypotheken oder um gewerbliche Hypotheken. Normalerweise ist die Asset-basierte Hypothekensicherheit die Kehrseite einer Hypothek.

Bei hypothekarisch besicherten Wertpapieren wird eine große Anzahl von Krediten mit ähnlichen Bedingungen zusammengelegt. Sobald diese Kredite gepoolt sind, investieren Investoren, die daran interessiert sind, Geld zu verdienen, indem sie die Gelegenheit nutzen, typischerweise in diese Kredite. Diese Investition erfolgt zu Hypothekenzinsen, die höher sind als die vorherrschenden Marktzinssätze. Im Gegenzug verdienen Investoren in diese hypothekarisch gesicherten Wertpapiere Gewinne, die auf der Differenz der Hypothekenzinsen basieren.

Die Funktionsweise besteht darin, dass Hypothekengeber Kredite mit unterschiedlichen Zahlungsfristen und Zinssätzen zusammenfassen. Dann verkaufen sie diese Kredite an Investoren. Gleichzeitig weisen die Hypotheken-Originatoren jedem Wertpapier einen theoretischen Preis zu, der eine Chance darstellt, Gewinne zu erzielen. Die Idee ist, dass Sie Geld verdienen, wenn Sie ein Wertpapier zu einem niedrigeren Zinssatz als der vorherrschende hypothekarisch gesicherte Benchmark kaufen. Gleichzeitig verlieren Sie Geld, wenn Sie ein Wertpapier zu einem höheren Zinssatz als der Benchmark kaufen.

Hypotheken-Originatoren kaufen, verkaufen oder emittieren keine Hypothekenkredite. Stattdessen kaufen sie Bestände von Finanzinstituten und verwenden die Erlöse, um die mit den zugrunde liegenden Hypotheken verbundenen Risiken auszugleichen. Das primäre Risiko besteht darin, dass ein Kreditnehmer, der seinen Kredit refinanziert, eine Geldsumme an die ursprüngliche Bank zahlen muss, um die Kontrolle über seinen Kredit zu übernehmen. Die Idee von Mortgage Backed Securities ist es, ein Sicherheitsnetz für Investoren zu schaffen, indem sichergestellt wird, dass sie bei der Refinanzierung ihrer Hypothekarkredite nicht zu viel Geld bei der Transaktion verlieren.

Hypothekengeber sind in der Lage, am sekundären Hypothekenmarkt teilzunehmen, weil sie Beziehungen zu Investoren haben. Wenn große Institutionen in großer Zahl investieren, können sie ihren Einfluss auf dem Markt geltend machen. Aufgrund dieser Hebelwirkung können Hypothekengeber große Investoren anziehen, die über tiefe Taschen verfügen, um ihre Anleihen zu kaufen. Aus diesem Grund ist es nicht ungewöhnlich, dass Investoren die Kosten für die Vergabe von Krediten über den sekundären Hypothekenmarkt decken.